En agosto de 1989 el gobierno de Carlos Menem presentaba la "reforma del Estado", una forma indirecta de referirse a la privatización del sistema público. Las AFJP fueron un caso paradigmático. Presentadas con bombos y platillos como una solución mágica, llevó a que el dinero de las jubilaciones se invirtiera en acciones del sistema financiero, que se derrumbaron y debieron ser rescatadas por el Estado.